onsemi revisa acordo pela Synaptics para US$ 123 por ação em dinheiro, avaliado em US$ 5,70 bilhões
O acordo, totalmente em dinheiro, substitui uma operação em ações fechada em junho e deve ser imediatamente acretiva para os lucros da onsemi
Gráfico: ON, preços por minuto, três horas antes e depois
A onsemi concordou em comprar a Synaptics por US$ 123 por ação em dinheiro, avaliando a operação em US$ 5,70 bilhões. A Synaptics aceitou os novos termos depois de receber uma proposta concorrente não solicitada de um terceiro, segundo as companhias. O novo valor fica abaixo dos cerca de US$ 7 bilhões atribuídos ao acordo de junho.
A operação será financiada com caixa disponível e financiamento de dívida já comprometido. A Morgan Stanley Senior Funding comprometeu até US$ 2,45 bilhões em financiamento sênior garantido na modalidade term loan. A onsemi afirma esperar que a operação seja imediatamente acretiva para o seu lucro por ação não GAAP.
Os novos termos substituem um acordo totalmente em ações assinado pelas duas companhias em 25 de junho de 2026, segundo o comunicado conjunto à imprensa. Por esse acordo, os acionistas da Synaptics receberiam 1,350 ação da onsemi para cada ação da Synaptics. Essa estrutura avaliava a transação em cerca de US$ 7 bilhões em valor da empresa e representava um prêmio de 19% sobre a média dos preços ponderada pelo volume dos 10 dias anteriores das duas companhias.
A Comissão Federal de Comércio (FTC) já aprovou a transação. A operação ainda depende da aprovação dos acionistas da Synaptics e segue no cronograma para ser concluída até meados de 2027.
Esta é a segunda tentativa de fechar o negócio com a Synaptics. Os termos totalmente em dinheiro mostram que a onsemi agora está disposta a assumir mais dívida em vez de recorrer às próprias ações para concluir a operação. A sinalização de acretividade indica a confiança da administração de que a operação vai somar ao lucro rapidamente, apesar da dívida adicional. Mesmo assim, a estrutura totalmente em dinheiro também deixa a onsemi mais exposta a riscos de execução na integração e de alavancagem do que uma operação financiada com ações teria deixado. O papel da Morgan Stanley Senior Funding como fonte de financiamento segue um padrão visto em outras grandes aquisições em dinheiro neste ciclo, incluindo a compra da Sandals pela Royal Caribbean, em que a dívida comprometida, e não o capital próprio, se tornou a via preferida para negócios de grande porte.
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