《华尔街日报》报道，主要投资者怀疑Anthropic能否以1.5万亿美元估值上市。这一质疑出现之际，该估值数字已连续数周下滑。

估值讨论最初的区间为1.8万亿至2万亿美元。10月15日，部分投资者在市场大幅下跌后开始调低预期。参与此次交易的投行人士目前认为，合理估值为1.4万亿至1.5万亿美元，还有部分投资者认为可达1.75万亿美元。《华尔街日报》的报道与这一走势相符，而非与之相悖。Anthropic此前一次私募估值为9650亿美元，系2026年5月以650亿美元融资轮所定。

业绩解释了这种谨慎。第三季度营收增长约12倍，至约170亿美元，但运营支出增长292%，至175亿美元，运营亏损为5.67亿美元。净亏损为233亿美元，去年同期为121亿美元。Anthropic已披露8950亿美元的支出承诺，其中约4480亿美元将于2030年底前到期，自9月30日以来又新增1000亿美元。增长是真实的，亏损和承诺支出同样真实，而以1.5万亿美元估值买入的投资者，正被要求承担这些风险。

信贷市场也加深了疑虑。黑石集团告知投资者，Anthropic可能无法获得投资级评级，预计将获得较高的垃圾级评级。

路演预计于11月9日当周进行。Anthropic计划于11月16日当周完成IPO，拟发行规模最高达1000亿美元。

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