10月，伯里将几乎全部空头敞口转入两笔交易，据一位分析师对其Substack帖子的总结：一是2027年4月到期的纳斯达克100指数看跌期权，二是2027年6月到期的SMH看跌期权。两者目前均处于虚值状态约20%。截至该报告发布时，SMH年内涨幅超过67%。

他可能仍持有帕兰提尔、甲骨文、卡特彼勒和QQQ的看跌期权。同一天，他表示将美客多的持仓增加了50%，其买入成本低于1500美元。

该消息首先通过一个追踪伯里动向的X账号传播开来，随后被Crypto Briefing转载。伯里本人并未予以证实。

除伯里本人外，没有人知道这一头寸有多大。他关闭了Scion Asset Management并注销了其登记，此前他在2025年11月提交了最后一份13F文件，因此已无季度披露可供核查。唯一能提供规模线索的，是8月他表示其QQQ看跌期权约占投资组合的6%。

假设性时间线

• 2026年1月：他披露了甲骨文看跌期权。
• 2026年4月：他透露了SOXX看跌期权（2027年1月到期，行权价330美元）和QQQ看跌期权。
• 2026年7月：他披露了做空美光的头寸。
• 2026年8月：他平仓了亏损的SOXX看跌期权，加仓了QQQ看跌期权，并对特斯拉和应用材料的空头头寸获利了结。
• 2026年9月：他表示正在降低风险敞口。他没有展期，而是出售了2026年12月到期的英伟达和帕兰提尔看跌期权，以规避时间价值损耗，并表示正在持有现金。
• 2026年10月：他将头寸集中到SMH和纳斯达克100指数看跌期权上，并表示预计市场将在约九个月内见顶。

他押注做空的板块

• 半导体：英伟达、美光及芯片类ETF
• 大盘科技股，通过纳斯达克100指数和QQQ
• AI软件与数据：帕兰提尔
• AI云与基础设施：甲骨文和Nebius
• 工业股：卡特彼勒

另一方面，他最大的多头持仓是露露乐蒙、莫利纳医疗和美客多。

此次出售看起来并非改变主意。伯里此前也曾减仓。8月，他放弃了一笔亏损的芯片押注，又以不同形式重新建仓。9月，他全面削减了组合风险。每一次，其核心观点都保持不变：由AI驱动的估值已经过高，更大的下跌即将到来。

到目前为止，他在这一判断上的记录喜忧参半。甲骨文看跌期权已经获利，自他披露以来，该股下跌约40%。自其看跌期权公开以来，帕兰提尔下跌约14%。他的英伟达看跌期权在今年早些时候仍处于浮亏状态，而他所对抗的芯片涨势十分迅猛。此外，期权会到期，因此即便他最终判断正确，过早押注仍会让他付出代价。

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