油价下跌缓解了通胀担忧，支撑美债走势，并压制美元。10年期美债收益率现报4.88%，远低于10月5日曾触及的5.31%。

10月初，30年期收益率一度升至5.70%，为2002年以来的最高水平，因此此次回落是对一段真正承压时期的回撤。此番回落依托于油价和通胀，与此前长债收益率大幅波动背后的财政与拍卖压力属于不同的驱动因素。这意味着，此轮反弹的基础可能较为狭窄。

美联储的路径仍未明朗。10月28日，美联储将关键利率维持在3.75%至4.00%之间，投票结果为10票赞成、2票反对，库克和哈马克投票主张加息。美联储官员洛里·洛根表示，央行至少还需要再加息两次，每次25个基点。美银全球研究预计，美联储将于12月和2027年3月各加息25个基点。9月PCE物价指数同比回落至3.1%，低于预期的3.6%，但环比读数有所加快。数据喜忧参半，因此，对于押注收益率下行的人而言，油价下跌所提供的保护十分有限。

投资者正对华盛顿可能出现的政治僵局视而不见，强劲的企业盈利和持续的人工智能需求支撑着股市前景。股市平稳也使长期债券遭到抛售的可能性降低，这是支撑美债的第二个因素。

美国财政部将于11月9日发售580亿美元3年期国债，11月10日发售420亿美元10年期国债，11月12日发售250亿美元30年期国债。

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