周三，信贷投资者抛售CoreWeave的债券，部分债券价格跌至新低。此次抛售的原因与公司资产负债表关系不大，而是源于一项风险：部分州政府可能放缓数据中心建设。

最明显的例子是得克萨斯州。CNBC报道称，民主党人吉娜·欣霍萨击败了阿博特，并承诺在通过保护得州居民的法律之前，暂停新建数据中心，并暂停批准此类项目。据Quartz援引彭博社报道，俄亥俄州的民主党人艾米·阿克顿和佐治亚州的民主党人凯莎·兰斯·博顿斯同样是当选州长，两人在竞选期间也主张放缓建设。目前这些仍只是竞选承诺，而非政策。债券市场正在为这些承诺转化为政策的可能性定价。

得州之所以重要，在于其在数据中心建设中的规模。CNBC报道称，富国银行估计，该州占美国规划中数据中心吉瓦级容量的27%。据24/7 Wall St报道，CoreWeave通过包括得州设施在内的数据中心合作伙伴运营其GPU云计算容量。股价也已下跌。CNBC报道称，CoreWeave早盘下跌4%；Quartz援引彭博社报道，截至10:24，该股下跌7.2%，在纽约跌至49.85美元。

该公司的债务此前已显疲弱。10月15日，CoreWeave五年期信用违约互换（即针对违约的保险）创下1194.5个基点的纪录高位。其2031年到期债券在10月中旬跌至每美元面值82.75美分。10月27日，该互换价差为1041个基点，债券交易价格远低于面值。

这就是此次情况与此前因高管或分析师言论而出现的反弹和抛售不同之处。审批限制是对增长的监管约束，而公司业务并未发生任何变化时，信贷投资者对安抚性言论几乎毫无耐心。

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