美联储褐皮书：三个地区物价增长强劲，另三个地区增速加快

该央行八个地区称物价增长温和，其中三个地区指出投入成本正在加快上升。

美联储发布的褐皮书对各地区经济状况进行了调查，显示三个地区将整体物价增长描述为强劲。另外八个地区称增长温和，其中三个表示投入价格压力正在加大，部分已接近强劲水平。

该报告为本周愈演愈烈的通胀争论增添了一个地理覆盖面广的数据点。9月CPI总体同比上涨3.7%，核心同比上涨2.6%。交易员目前预计12月加息的概率约为90%，并持续加码押注2027年前将进一步加息。花旗集团已在其美联储预测中加入12月加息，但仍预计2027年将降息。

这一地区层面的细节与主张继续收紧政策的官员言论相符。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）表示，央行需要进一步收紧政策，并对节奏持开放态度，同时指出通胀压力正从人工智能相关支出扩散至其他企业，消费者仍愿意进行投资。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）警告称，关税和油价可能将经济推向滞胀，他还另外指出人工智能是一个通胀问题。哈马克还表示，企业联系人反映经营状况良好甚至繁荣，但低收入家庭在支付账单方面仍面临困难，这种分化也被包括菲利普·杰斐逊（Philip Jefferson）、约翰·威廉姆斯（John Williams）和米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）在内的其他官员引用，作为主张保持耐心的理由。

与CPI数据不同，褐皮书基于各地区的轶事性信息，而非硬数据，因此它为收紧政策节奏的争论增添了细节，但并未给出定论。