A Amazon teria começado a usar uma linha de crédito de US$ 80 bilhões com seus fornecedores para ajudar a pagar pela IA. Se for isso, muda a forma como a conta é paga, não o tamanho dela.

O tamanho da conta é o ponto central. A Amazon registrou receita de US$ 201,94 bilhões, contra uma projeção de US$ 206,29 bilhões, ficou abaixo das expectativas em vendas e lucro e, ainda assim, manteve inalterado seu plano de capex de US$ 220 bilhões. Andy Jassy justifica os gastos apontando para um crescimento da AWS acima de 40% em 2027 e 2028, uma projeção que precisa se sustentar por anos antes que o desembolso seja recuperado.

A linha de crédito seria mais um canal ao lado de compromissos já assumidos. Segundo reportagens, a Amazon concordou neste mês em pagar por capacidade de IA e chips muito antes de qualquer parte deles poder ser usada, e há informações de que ela está em negociações para comprar a startup de IA Decart por cerca de US$ 7 bilhões, acima da avaliação de US$ 4 bilhões em uma rodada de financiamento de maio de 2026. Some a isso as obrigações de US$ 450 bilhões em nuvem e o prejuízo de US$ 80 bilhões no primeiro semestre divulgado em torno do registro da Anthropic, e o financiamento vem, ao mesmo tempo, do crédito de fornecedores, do capex direto e do arranjo de empréstimo com a Anthropic.

Essa diversificação alivia a questão de onde vem o dinheiro. Ela não responde se o dinheiro será recuperado. Financiamento via fornecedores continua sendo dívida, e analistas que avaliam a pressão sobre o balanço vão contabilizá-lo como tal, independentemente do nome que receba. Uma empresa que fica abaixo das projeções em vendas e lucro e mantém seus gastos inalterados está pedindo aos investidores que confiem na projeção da AWS, não no trimestre.

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