亚马逊据报道正在动用来自供应商的800亿美元贷款额度，为AI业务提供资金。如果属实，这改变的是账单的支付方式，而非账单的规模。

关键在于账单的规模。亚马逊公布的营收为2019.4亿美元，低于2062.9亿美元的预期，销售和利润均未达预期，但仍维持2200亿美元的资本支出计划不变。安迪·贾西为这一支出辩护，称AWS在2027年和2028年将实现40%以上的增长，而这一预测需要在未来数年内成立，投入才能得到回报。

该贷款额度将是在已有承诺之外的又一条资金渠道。据报道，亚马逊本月已同意在AI算力和芯片尚未投入使用之前就先行付款，并据报道正与AI初创公司Decart洽谈，以约70亿美元收购该公司，而该公司在2026年5月的一轮融资中的估值为40亿美元。加上4500亿美元的云服务义务，以及围绕Anthropic备案文件披露的800亿美元上半年亏损，资金同时来自供应商信贷、直接资本支出和Anthropic的借贷安排。

这种多渠道的资金来源缓解了钱从哪里来的问题，但并未回答这些投入能否收回。供应商融资说到底仍是借债，无论如何命名，分析师在评估资产负债表压力时都会将其计算在内。一家销售和利润都不及预期、却维持支出不变的公司，实际上是在请投资者相信AWS的预测，而非相信这个季度的业绩。

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