Celanese公布第三季度营收25.6亿美元，低于预期的27亿美元。每股收益1.65美元，超出预期0.04美元。公司同时将全年自由现金流预期上调至7.5亿至8亿美元区间。

这一组合表明，该公司更多是在修复资产负债表，而非依靠销售增长。Celanese现预计2026年全年调整后每股收益约为6.00至6.25美元。首席执行官Scott Richardson表示，强劲的现金创造能力反映了生产率提升举措、商业执行力和业务组合改善。他表示，公司预计到年底，两年内自由现金流将超过15亿美元。

营收不及预期，而盈利和现金流展望却有所改善，这表明需求仍然疲软，成本削减和业务组合调整正在支撑利润率。Nutrinova交易印证了这一判断。Celanese已签署正式协议，将向三井物产（Mitsui & Co.）额外出售该合资公司19%的股权，交易作价约1.52亿美元现金，同时保留11%的权益。所得款项将用于偿还债务。

这一点之所以重要，是因为按照公司自身目标，杠杆水平依然较高：公司预计2026年末净债务将降至经营性EBITDA（即息税折旧摊销前利润）的约4.7倍。上调的现金流预期最好理解为：债务削减仍优先于销售复苏。Nutrinova出售交易预计将于2026年第四季度完成。

© Raydn · raydn.us