Celanese informou receita de US$ 2,56 bilhões no terceiro trimestre, abaixo dos US$ 2,70 bilhões esperados. O lucro por ação de US$ 1,65 superou as previsões em US$ 0,04, e a companhia elevou sua projeção de fluxo de caixa livre para o ano inteiro, para uma faixa de US$ 750 milhões a US$ 800 milhões.

O conjunto sugere uma empresa que reorganiza o balanço, e não uma que cresce em vendas. A Celanese agora espera lucro ajustado por ação de cerca de US$ 6,00 a US$ 6,25 para o ano de 2026. O CEO Scott Richardson disse que a forte geração de caixa reflete ações de produtividade, execução comercial e melhorias no portfólio. Ele afirmou que a companhia espera ter gerado mais de US$ 1,5 bilhão em fluxo de caixa livre em dois anos até o fim do ano.

Uma receita abaixo do esperado, ao lado de uma perspectiva melhor para lucro e caixa, sugere que a demanda continua fraca, com cortes de custos e movimentos no portfólio sustentando as margens. O negócio com a Nutrinova se encaixa nessa leitura. A Celanese assinou um acordo definitivo para vender mais 19% da joint venture à Mitsui & Co. por cerca de US$ 152 milhões em dinheiro, e mantém uma participação de 11%. Os recursos serão destinados ao pagamento de dívidas.

Isso importa porque a alavancagem segue alta na própria meta da companhia: ela espera encerrar 2026 com dívida líquida de cerca de 4,7 vezes o EBITDA operacional, ou seja, o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização. A projeção de caixa elevada é melhor interpretada como sinal de que a redução da dívida continua à frente de uma recuperação das vendas. A venda da Nutrinova deve ser concluída no quarto trimestre de 2026.

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