欧洲天然气价格升至每兆瓦时100欧元

欧洲天然气价格今日升至三位数，为2022年12月以来首次，TTF期货一度触及每兆瓦时100欧元。

此次上涨反映出冬季缓冲空间较薄（见下图）。10月26日，欧盟天然气库存率为74.9%，创同期历史新低，比去年同期低8个百分点，比五年均值低14.6个百分点。注入量几近停滞，一周内仅增加0.3个百分点。奥地利、斯洛伐克、捷克、法国和比利时已经开始抽取库存天然气，而库存量最大的德国仅为61.7%。

欧洲供应短缺，原因在于其补库季开局时库存率仅为27.7%，失去了卡塔尔液化天然气供应，还受到霍尔木兹海峡局势扰动的影响，同时要与亚洲争夺剩余的货源。欧盟放宽了80%的库存目标，也削弱了夏季采购的紧迫性，而目前的库存水平甚至低于该目标。

由于缓冲空间较小，价格风险偏向上行。预计下月初欧洲大陆部分地区将迎来寒潮，若海湾地区再出现供应中断，市场将难以依靠库存消化这一冲击。

伍德麦肯兹的Tom Marzec-Manser认为，100欧元是一个心理关口，可能会减缓进一步上涨，但他表示，鉴于中东局势发展和美国中期选举，价格要再走高并不需要太多推动。高盛的Daan Struyven则预计，若波斯湾液化天然气出口持续低于正常水平的25%，且冬季气温比平均水平低一个标准差，年底前价格将达到150欧元。