Tecnologia (XLK -3,9%, XSD -5,%) exerce forte pressão sobre o mercado como um todo (SPX -0,6%), que ainda se sustenta notavelmente bem (a cesta do S&P 500 com ponderação igual cai apenas 0,3%).

No entanto, do ponto de vista do gamma, é recomendável cautela: os dealers voltaram a entrar em um ambiente de gamma curto, e o spot (7.590) agora negocia abaixo do "nível de inflexão", situado em 7.661.

Entre 7.600 e 7.500 (veja o gráfico acima), a liquidez ficará cada vez mais escassa, já que os dealers de opções serão forçados a fazer hedge delta de sua exposição de forma pró-cíclica. Isso significa que os dealers venderão futuros em momentos de fraqueza e se tornarão compradores em momentos de força, o que pode amplificar muito a volatilidade.

© Raydn · raydn.us