Microsoft aprovou a emissão de US$ 25 bilhões em notas seniores não garantidas, divididas em dez tranches, em um mix de dívida com taxa flutuante e dívida com taxa fixa, com vencimentos entre 2028 e 2066. As notas de taxa fixa pagam cupons de 4,850% a 6,350%. Os termos foram definidos em 29 de outubro, e o aditamento à escritura, o contrato que rege as notas, tem data de hoje.

O trecho longo da estrutura é o mais revelador. Vencimentos até 2066 sugerem que a Microsoft está financiando bem além do ciclo atual de investimentos, em vez de depender de empréstimos de curto prazo. Seu diretor financeiro afirmou que os investimentos de capital no ano-calendário devem somar cerca de US$ 170 bilhões, com os gastos acelerando no segundo semestre do exercício fiscal, à medida que as entregas de capacidade de terceiros se concentram nesse período.

A captação ocorre mesmo com a Microsoft ter dito que espera manter fluxo de caixa positivo até o exercício fiscal de 2027, e mesmo com a empresa ter devolvido US$ 10,2 bilhões aos acionistas por meio de dividendos e recompras de ações no trimestre mais recente.

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