Kimberly-Clark agora controla a Kenvue, o que transforma a questão para seus investidores: deixa de ser se a operação será concluída e passa a ser se a empresa consegue absorvê-la sem pressionar seu balanço. Cada ação da Kenvue será convertida em US$ 3,50 em dinheiro mais 0,14625 ação da Kimberly-Clark, e a fusão entrega cerca de 281.060.840 novas ações da Kimberly-Clark aos acionistas da Kenvue.

O conselho aprovou um Programa de Integração da Kenvue que vai até 31 de dezembro de 2029, com encargos antes de impostos de cerca de US$ 3,1 bilhões, dos quais US$ 2,5 bilhões em caixa e US$ 0,6 bilhão em itens não caixa. O programa também prevê cerca de US$ 1,4 bilhão em investimentos de capital relacionados. Os encargos em caixa somam-se à alavancagem que o UBS apontou quando reduziu seu preço-alvo.

As notas de US$ 4,9 bilhões, a quitação do financiamento-ponte e a extensão da troca com detentores de títulos estavam todos condicionados ao fechamento no quarto trimestre, e essa condição agora foi cumprida. A parte em dinheiro do preço foi paga com caixa disponível, financiamento por dívida e recursos da venda anterior de uma participação de 51% no negócio International Family Care and Professional da Kimberly-Clark. O risco de conclusão desapareceu. O que resta são três anos de execução, pagos em grande parte em caixa.

A Kenvue sobrevive como Kenvue LLC, uma subsidiária integral, a partir de hoje. A companhia pediu à New York Stock Exchange que suspenda a negociação e registre o pedido de exclusão e cancelamento de registro de suas ações ordinárias, com a exclusão passando a valer 10 dias após esse registro. Seu conselho próprio renunciou e foi substituído por diretores e executivos da subsidiária da fusão. Na controladora, Richard E. Allison, Jr., Larry J. Merlo e Kirk L. Perry entram no conselho vindos da Kenvue, enquanto Mae C. Jemison, Christa S. Quarles e Jaime Ramirez renunciam para abrir espaço. O resultado do terceiro trimestre da Kenvue, abaixo do esperado e divulgado sem orientação porque a operação estava pendente, é a última leitura independente desse negócio antes que ele se incorpore aos resultados da Kimberly-Clark.

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