Vistra concluiu a compra da Cogentrix Energy em 30 de outubro, assumindo 10 usinas de energia a gás natural, com capacidade de cerca de 5.500 MW, dos fundos administrados pela Quantum Capital Group. As usinas estão distribuídas pelos mercados de energia da PJM, da ISO New England e da ERCOT.

A Vistra pagou cerca de US$ 2,2 bilhões em dinheiro, líquidos de ajustes, incluindo a assunção de cerca de US$ 1,7 bilhão da dívida pendente da Cogentrix. A empresa também emitiu 5 milhões de ações ordinárias para o vendedor, a um valor acordado de US$ 185 por ação.

A localização das usinas é o que importa. Na terça-feira, a Talen Energy sinalizou que os preços de capacidade na PJM estão sendo fechados no teto dos leilões, em meio a um déficit de confiabilidade. A Vistra agora tem mais usinas a gás em um mercado onde a oferta é escassa. Como essas usinas vão se sustentar ali, sob um sistema de precificação que continua sob escrutínio, é o que os investidores vão avaliar, assim como já fazem com a orientação prospectiva da Talen.

A Vistra diz esperar quitar integralmente os empréstimos a prazo e as linhas rotativas que assumiu em ou por volta de 5 de novembro. Isso sugere que a empresa quer se livrar rapidamente da dívida da Cogentrix em vez de carregá-la.

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