O conselho de política monetária do Banco do Japão concordou, em setembro, que era apropriado manter as elevações da taxa básica e ajustar o grau de acomodação monetária, o apoio que as taxas de juros baixas dão à economia, mostra a ata. Isso não traz nada de novo. Os mercados veem dezembro como o momento provável da próxima alta e vêm tratando esse cenário como caso-base há semanas. O que importa é o que o Banco fará em seguida.

Muitos membros disseram que o Banco deveria ajustar a política enquanto examina mudanças nas condições financeiras, incluindo as taxas de juros de curto prazo, e a forma como a atividade e os preços reagem. Um membro afirmou que, se surgissem sinais de desvio para cima nos preços, o Banco deveria reagir. Outro reconheceu que a alta dos preços ao consumidor geralmente atingiu a meta de estabilidade de preços e alertou que a inflação subjacente poderia desviar para cima caso a tendência se acelerasse. Alguns membros observaram que os preços de serviços continuaram a subir de forma constante.

Desde aquela reunião, o Banco disse que vai continuar elevando os juros de acordo com as condições econômicas e de preços, e a conselheira Takata votou contra os juros na reunião de outubro. Em 30 de outubro, o presidente Kazuo Ueda afirmou que o Banco vai avaliar uma alta em cada reunião, inclusive na próxima, e que a taxa básica continua abaixo do nível neutro. Essas declarações são mais firmes do que qualquer coisa na ata.

A reunião de setembro elevou a taxa de juros overnight de 1% para 1,25%, um aumento de um quarto de ponto percentual que seguiu uma alta em junho. A CNBC informou que o conselho votou por 7 a 2, com Toichiro Asada e Ayano Sato votando contra, e que o Banco citou o risco de a inflação ficar acima de sua meta de 2%.

Os rendimentos de longo prazo japoneses vêm avançando, em ritmo gradual, em direção a máximas de várias décadas. O efeito chega aos mercados de juros dos EUA pela operação de carry trade financiada em iene, na qual investidores tomam emprestado barato em iene para comprar ativos que rendem mais em outros países. O que move essa operação é se o Banco agirá na reunião de 17 e 18 de dezembro, e não se concordou em setembro em continuar subindo os juros.

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