As ações da Oracle caem 4,9% nas primeiras negociações, depois que a empresa registrou um pedido para vender US$ 10 bilhões em novas ações ordinárias. Os compradores não estão esperando o retorno que o Investor Day prometeu e estão precificando a ação com desconto diante da nova oferta. As ações haviam subido até 14%, a US$ 148,48, em 28 de outubro, depois que a Oracle projetou US$ 30 bilhões de fluxo de caixa livre, o caixa que sobra após custos operacionais e investimentos, para o ano fiscal de 2029.

A venda é a parte em ações de um teto de US$ 20 bilhões em novo capital que a Oracle fixou em seu Investor Day para o período até o ano fiscal de 2030. A outra metade são US$ 10 bilhões em dívida bruta, e a empresa é descrita como planejando captar os US$ 20 bilhões por meio de vendas de títulos e de ações em conjunto, embora não sejam informados termos nem prazo para os títulos. A refinanciamento de dívidas existentes não conta para o teto. Os investidores agora têm um número para a diluição, a redução da participação de cada acionista atual quando novas ações são emitidas.

A Oracle espera que o fluxo de caixa livre só se torne positivo no fim do ano fiscal de 2028, depois de um valor negativo de US$ 23,7 bilhões no ano fiscal de 2027, de modo que o novo dinheiro ajuda a financiar um longo intervalo. A empresa manteve sua projeção de gastos de capital para o ano fiscal em US$ 90 bilhões a US$ 95 bilhões, com desembolsos irregulares ao longo do ano, e afirma que os gastos caem no ano fiscal de 2029. Pagamentos antecipados de clientes, hardware fornecido por clientes e financiamento de fornecedores devem reduzir o caixa que a empresa precisa encontrar à vista, mas o rali premiou um retorno que ainda está a dois anos de distância, enquanto as ações são vendidas hoje.

A ação já mostrou como o sentimento pode mudar rapidamente, ao cair 6% em 14 de outubro por preocupações com a execução, após uma sequência de custos operacionais e jurídicos. Uma responsabilidade por vazamento de dados ligada à Cerner e os limites para o consumo de energia de data centers no Novo México ainda não estavam resolvidos em 8 de outubro, e uma venda de ações acrescenta novo volume a ambas as questões. O preço que a Oracle obtiver pelas novas ações, comparado à máxima de US$ 148,48 de 28 de outubro, mostrará quanto dessa alta os compradores estavam dispostos a pagar.

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